海外媒體12月30日?qǐng)?bào)道，經(jīng)歷了動(dòng)蕩的2011年，共同使用歐元單一貨幣的17個(gè)國(guó)家很快將在新的一年面臨解決政府債務(wù)危機(jī)的重大挑戰(zhàn)，恰逢歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將陷入衰退之際。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減弱促使政府財(cái)政承壓，歐元區(qū)將會(huì)發(fā)現(xiàn)更加難以支撐搖搖欲墜的銀行業(yè)、以及削減高昂的借貸成本，借貸成本高企正威脅將意大利和西班牙推入財(cái)政危機(jī)。最早在2012年1月的第二周，政府債券拍賣活動(dòng)將開(kāi)始展示歐元區(qū)是否終于控制住了長(zhǎng)達(dá)兩年的歐債危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙尋求國(guó)際救助。意大利和西班牙將需要通過(guò)這些債券拍賣借用大量現(xiàn)金。如果這些拍賣順利完成、借貸成本下降，那么，歐債危機(jī)將有所緩解，將對(duì)歐元區(qū)力促各國(guó)政府開(kāi)始實(shí)施嚴(yán)酷緊縮措施以減少赤字的策略提供支撐，并將使歐洲央行對(duì)銀行體系提供大量支持。另一方面，高利率將加劇政府債務(wù)違約的擔(dān)憂，債務(wù)違約可能令銀行癱瘓，令經(jīng)濟(jì)衰退，在極端情況下，甚至將摧毀這個(gè)擁有17名成員國(guó)的貨幣聯(lián)盟。2011年歐元區(qū)國(guó)家的主要事件包括:-從1月的第二個(gè)星期開(kāi)始，意大利和西班牙將試圖在第一季度以合理的利息成本大量借用現(xiàn)金。-歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能將滑入或已經(jīng)陷入衰退，降低稅收收入，擴(kuò)大政府預(yù)算赤字。-接受國(guó)際救助的希臘必須與債權(quán)人就債務(wù)減記達(dá)成一致，該計(jì)劃將削減希臘債務(wù)價(jià)值50%，旨在努力幫助該破產(chǎn)國(guó)家開(kāi)始站穩(wěn)腳跟。對(duì)于歐元區(qū)各國(guó)政府、歐洲聯(lián)盟（EU）執(zhí)行委員會(huì)和歐洲央行，這些主要參與者的任務(wù)是令金融市場(chǎng)相信，困境中的各國(guó)政府有能力支付其沉重的債務(wù)，因此可以以負(fù)擔(dān)得起的利息成本進(jìn)行借貸。債務(wù)違約的恐懼已經(jīng)推升了債券市場(chǎng)利息水平，導(dǎo)致負(fù)債政府進(jìn)行貸款以償還到期債券的成本變得越來(lái)越昂貴。這一惡性循環(huán)迫使希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙向其他歐元區(qū)各國(guó)政府和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）尋求救助貸款。一個(gè)關(guān)鍵的壓力點(diǎn)將是意大利是否可以繼續(xù)以可負(fù)擔(dān)利息在市場(chǎng)籌集資金。拉博銀行分析師JaneFoley表示，“如果意大利成功拍賣債務(wù)，那么，這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)將從懸崖邊退后一步。”“如果未能成功，則危機(jī)可能將邁出懸崖邊。”如果意大利不能以可負(fù)擔(dān)利息借貸，那么剩下的選擇很少且缺乏吸引力。歐元區(qū)5,000億歐元的救助資金將難以滿足意大利的融資需求，即使IMF提供更多幫助。一個(gè)更大的解決方案——有擔(dān)保歐元債券——在德國(guó)面臨阻力，并將需要一段時(shí)間來(lái)實(shí)施。歐洲央行可能會(huì)利用其權(quán)力使用新錢(qián)購(gòu)買大量意大利和西班牙債券，但至今該行仍拒絕此舉，擔(dān)心一個(gè)央行的救市行動(dòng)將消除政府控制支出的動(dòng)力。相反，歐央行一直重點(diǎn)施壓銀行信貸，使他們能夠保持貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)提供支持。然而，通過(guò)幫助壓低借貸成本，有限的債券購(gòu)買對(duì)西班牙和意大利提供了必要的支持。歐央行向銀行大量注入的最新4,890億歐元（約合6,390億美元）低息長(zhǎng)期貸款可能將幫助陷入困境的各國(guó)政府進(jìn)行借貸，強(qiáng)大的銀行可能會(huì)利用這部分資金購(gòu)買收益率較高的政府債券。如果債務(wù)問(wèn)題將整個(gè)歐元區(qū)拉入經(jīng)濟(jì)衰退，意大利和西班牙的戰(zhàn)斗將更加艱難。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所（Ernst&Young）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐元區(qū)將在2012年上半年陷入溫和衰退，全年經(jīng)濟(jì)可能僅增長(zhǎng)0.1%，失業(yè)率將在數(shù)年內(nèi)高居10%不變。這將令政府更難說(shuō)服選民接受在增加稅收的同時(shí)接受更多開(kāi)支、退休金和政府工資削減。目前尚不清楚，希臘選民對(duì)持續(xù)緊縮的會(huì)容忍多久，該國(guó)2012年將連續(xù)第四年衰退。然而，削減支出是希臘獲得救助貸款以避免違約的前提條件。與此同時(shí)，希臘正在爭(zhēng)取獲得債權(quán)人同意減記部分債務(wù)，避免在違約情況下蒙受更大損失。在新年3月20日，希臘需要償還144億歐元的到期債務(wù)。許多歐元區(qū)國(guó)家還被迫啟動(dòng)嚴(yán)格的緊縮計(jì)劃，以規(guī)范國(guó)家財(cái)政，從而滿足歐元區(qū)成員國(guó)制定的嚴(yán)格財(cái)政目標(biāo)。目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家和機(jī)構(gòu)都開(kāi)始紛紛下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。歐洲央行在9月份公布的最新預(yù)測(cè)中說(shuō)，2012年的增長(zhǎng)保持在1.3%，12月初，它有預(yù)期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明年可能只有0.3%，2011年增長(zhǎng)速度為1.6%。