本周（10月21日-25日）天然橡膠市場價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，上海全乳膠和山東市場STR20#混合膠的均價分別上漲了0.69%和1.07%。盡管價格有所上升，但下游企業(yè)對于高價原料的抵觸情緒并未減弱，市場成交主要依靠剛需補(bǔ)庫，且實(shí)際成交價格需要通過商談來確定。

在青島市場，美金膠現(xiàn)貨均價同樣呈現(xiàn)出上漲趨勢，STR20#和混合膠的周均價分別上漲了0.65%和0.83%。隨著NR部分倉單的到期交割，標(biāo)膠現(xiàn)貨的流動性有所增加，但由于下游買盤不旺，標(biāo)膠相對于混合膠的貼水幅度有所擴(kuò)大。

本周美金船貨市場的表現(xiàn)則漲跌互現(xiàn)，STR20#船貨和SVR3L混合船貨的周均價分別上漲了0.42%和下跌了0.03%。國內(nèi)下游企業(yè)在成本壓力下對高價原料的抵觸情緒依舊，實(shí)際買盤以剛需為主，而多數(shù)成交則是以套利盤輪倉換月為主。

國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)的天氣好轉(zhuǎn)，新膠的逐步上量使得市場對供應(yīng)的預(yù)期有所放大。由于短期現(xiàn)貨庫存仍然處于低位，膠價的底部仍然存在一定的支撐。下游企業(yè)對高價原料的抵觸情緒使得市場成交以剛需補(bǔ)庫為主，實(shí)際成交價格需要通過商談來確定。

預(yù)計下周隨著國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣的逐漸恢復(fù)正常，新膠將迎來季節(jié)性上量的階段，特別是泰國東北新膠的上量節(jié)奏加快，市場對未來供應(yīng)放大的預(yù)期升溫。同時，隨著國際市場分流的降溫，新膠供給壓力的攀升可能導(dǎo)致泰國原料價格延續(xù)松動下行的趨勢，從而對膠價形成拖累。

終端消費(fèi)市場的疲軟表現(xiàn)仍在持續(xù)，輪胎企業(yè)面臨著高成本和高庫存的雙重壓力。下游買盤主要以剛需補(bǔ)庫為主，市場成交多以套利盤輪倉補(bǔ)庫為主，因此對價格底部的支撐效應(yīng)相對有限。預(yù)計下周天然橡膠市場將呈現(xiàn)偏弱震蕩的運(yùn)行態(tài)勢，上海市場全乳膠的周均價可能處于16,900元/噸，主流運(yùn)行區(qū)間在16,500-17,500元/噸之間。短期內(nèi)，需要關(guān)注國內(nèi)外降雨對產(chǎn)量釋放的影響以及宏觀情緒變化對商品市場的指導(dǎo)作用。