泰國膠水產(chǎn)量持續(xù)增長勢頭略顯萎靡，雨水干擾仍使上游原材料產(chǎn)量不順利，杯膠繼續(xù)小幅下降，導(dǎo)致本周膠水和杯膠價格差異繼續(xù)小幅擴大。上游煙片膠的加工利潤仍處于小損失狀態(tài)。受盤面價格下跌影響，海南和云南原材料價格本周小幅下跌，云南原材料盤面利潤下降。

隨著我國臨近停產(chǎn)，云南產(chǎn)區(qū)已進入停產(chǎn)階段，膠水產(chǎn)量有限。12月底，海南也將進入停產(chǎn)階段，國內(nèi)整體原材料將逐步減少。泰國南部產(chǎn)量較高，但產(chǎn)量仍受降雨影響。在泰國上游加工利潤低迷的情況下，仍不利于橡膠成品的釋放。近期，泰國降雨可能對原材料產(chǎn)出仍有影響，供應(yīng)壓力暫時難以反映，國內(nèi)進口壓力也可能延遲。

全國橡膠需求淡季整體表現(xiàn)較弱，其中全鋼輪胎由于早期裝置維護恢復(fù)或小幅反彈，但國內(nèi)需求淡季和下游全鋼輪胎成品庫存壓力預(yù)計開工率下降趨勢難以改變，半鋼輪胎由于剛性需求，預(yù)計維持。

庫存方面本周國內(nèi)港口庫存繼續(xù)下降，社會庫存環(huán)比下降，庫存沒有壓力。在膠種方面，深膠繼續(xù)小幅去庫，淺膠庫存略有增加，但隨著國內(nèi)港口數(shù)量的增加，關(guān)注港口累庫的可能性。

總而言之，下游需求疲軟在一定程度上拖累了橡膠價格，特別是在下游輪胎廠成品庫存壓力再次上升的情況下，將抑制后期原材料采購的意愿。供應(yīng)方仍處于緊張狀態(tài)，國內(nèi)臨近停止，供應(yīng)逐漸減少，泰國降雨影響持續(xù)，原材料產(chǎn)出不良，供應(yīng)方和國內(nèi)庫存繼續(xù)減少或限制橡膠價格的下行空間。但國內(nèi)后期港口數(shù)量的增加預(yù)期仍然存在，應(yīng)注意對國內(nèi)供應(yīng)的影響。橡膠短期供需疲軟，建議業(yè)者暫時觀望。