2023年上半年國內天然橡膠市場大致呈上升-下降-上升趨勢。截至2023年6月30日，全乳膠收盤價為12050元/噸，同比下降5.12%。在1-6月份，上海全乳膠市場的最高價格出現在1月份，每噸12700元，4月份出現在最低點每噸11000元，價格振幅為15.45%。全球氣候變化或推動天然橡膠價格上漲。

世界氣象組織發布報告稱，厄爾尼諾條件已經形成，預計全球大部分地區氣溫將進一步升高，注意能否影響橡膠主產區的氣候，從而引發供應方的炒作。今年國內橡膠輪儲預期較強，如果政策落實，國儲局將收購RU2401新膠利多期貨合約。上半年國內經濟復蘇進程緩慢，終端消費不足壓制了膠粘劑市場的整體需求。隨著國內部署促進消費、穩定經濟等政策措施的逐步發酵，投資者對下半年經濟的預期有所改善，增強了商品市場的信心。

具體來說1月份天然橡膠市場上漲，主要是由于經濟復蘇的強烈預期支撐，宏觀市場氛圍溫暖，商品期貨集體走強。2022年交付全乳膠產量低，多頭強，都帶動橡膠期貨上漲。

2月至4月中旬，天然橡膠市場波動下滑，主要是由于市場供過于求。雖然國內外主要橡膠產區進入停產期，新橡膠處于低產階段，但由于前期非標套利窗口開啟，國際市場需求低迷，中國天然橡膠進口量急劇增加，青島深色橡膠庫存持續上升。雖然春節后下游輪胎企業復工復產進程加快，2-3月設備高負荷運行，但國內經濟復蘇低于預期，二季度輪胎企業生產穩步走弱。

天然橡膠庫存充足，下游工廠采購氛圍平淡疊加全球通貨膨脹壓力、地緣沖突導致4月下旬至6月天膠市場呈現階段性反彈和波動趨勢。云南產區白粉病和極端干旱天氣導致開割嚴重延遲，交割產品預期減產因素發酵，帶動4月底市場反彈。5-6月，國內橡膠輪儲消息反復炒作。天膠市場飆升，但與基本面疲軟現狀相沖突，導致市場反復波動。

但上半年青島深色橡膠庫存過高，下半年天然橡膠逐漸增產，供應充足。由于美國和歐洲貨幣政策收緊、俄羅斯和烏克斯之間的沖突和國際貿易壁壘，全球經濟仍處于不穩定狀態，宏觀市場壓制并存。

綜上所述預計下半年天然橡膠雖有上行預期，但反彈之路并不順利，仍有反復震蕩的可能。