滬膠主力合約持續(xù)震蕩趨勢，年初以來橡膠反彈空間有限。雖然市場表現(xiàn)與今年元旦后滬膠成交量上漲博弈，但橡膠基本面形勢并未發(fā)生明顯改善。1-2月由于假期因素，橡膠輪胎企業(yè)開工率處于較低水平，橡膠需求整體疲軟。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟和社會活動的逐步恢復(fù)，后期橡膠消費前景樂觀。此外，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)全面停產(chǎn)，國外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)交替減產(chǎn)，上半年供應(yīng)壓力將下降。因此，橡膠市場的短期供需形勢并沒有得到實質(zhì)性的改善，但中長期利潤預(yù)計將支撐橡膠價格。

終端需求低迷橡膠輪胎市場復(fù)蘇還需一定時間。年末年初，由于假期集中和消費習慣的影響，重卡和橡膠輪胎的生產(chǎn)和銷售情況缺乏亮點。2023年1月我國重卡市場銷售額約為45,000輛，較去年同期下降50%，是近7年來同期的歷史最低點，2023年1月也是自2021年5月以來連續(xù)第21個月同比下降。與2021年的139.5萬輛相比，2022年重卡累計銷量達到67.2萬輛，創(chuàng)下2016年以來的新低。2023年開局并不樂觀，相對于2017年出現(xiàn)在同一個春節(jié)，銷量也接近減半。從長遠來看，重型卡車銷售低迷的主要原因是2021年國內(nèi)卡車實行“國家六大”排放標準，導(dǎo)致大量替換需求增加，提前透支后期消費。

目前橡膠輪胎經(jīng)銷商補貨意愿不強，不過后期隨著輪胎替換需求增加，將提振商家補貨信心。2022年國內(nèi)生產(chǎn)橡膠輪胎外胎數(shù)量同比下降5%。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，1月份中國半鋼胎樣品企業(yè)產(chǎn)能利用率為28.26%，環(huán)比-32.63%，同比-20.67%，全鋼胎樣品企業(yè)產(chǎn)能利用率為29.62%，環(huán)比-27.52%，同比-14.37%。預(yù)計2月初開工率將恢復(fù)到50%以上，中期將達到70%。

上海橡膠價格與元旦后成交量反彈形成鮮明對比。但橡膠基本面沒有實質(zhì)性變化，中長期橡膠消費前景樂觀的預(yù)期也沒有改變。此外海外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)交替減產(chǎn)，上半年供應(yīng)壓力將下降。進口橡膠庫存雖然有所增加，但并沒有超出市場預(yù)期。因此，節(jié)后橡膠價格震蕩對于市場形勢變化影響有限。