2019年11月7日星期四，昨日滬膠2001合約高開震蕩，期價(jià)小幅收漲。當(dāng)日日盤開盤12155，略漲至最高價(jià)12165，隨后下跌至最低價(jià)12085；收盤12110，上漲35點(diǎn)，漲幅0.29%。全天成交量337694手，減倉12484手至327984手。基差-660，+90；Ru1-5月價(jià)差-165，+5。

nr2002當(dāng)日收于10165，較上一交易日+0.4%；成交量5204，持倉29898，-548；基差-628，+166；nr2-5價(jià)差-200，-10。

現(xiàn)貨方面，上海市場18年國營全乳（云象）報(bào)價(jià)在11450（+0）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)11400（+0)元/噸；泰國3號煙片14100（+0)元/噸；云南19年全乳膠11350（+50）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片39.39（+1.62）泰銖/公斤；泰三煙片39.61（-0.29）泰銖/公斤；田間膠水38（+0）泰銖/公斤；32.9（+0.4）泰銖/公斤。SMR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1345（+15）美元/噸；SIR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1345（+20）美元/噸；STR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1355（+15）美元/噸。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)10400(+0)元/噸；順丁橡膠市場價(jià)10600(+0)元/噸。

供應(yīng)方面，東南亞產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格小幅上漲，目前原料供應(yīng)正常，加工廠存在一定利潤，推動原料價(jià)格上行。后期東南亞仍是產(chǎn)能旺季，原料價(jià)格承壓。國內(nèi)方面，11月份交割之后，庫存壓力減少，同時(shí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所變化，對橡膠價(jià)格支撐增強(qiáng)，投機(jī)囤貨意愿增加。

需求方面，上周山東輪胎企業(yè)開工略有所回升，但秋冬季節(jié)北方受制于環(huán)保監(jiān)管制約，開工率反彈空間或有限。終端市場方面，重卡銷量持續(xù)走好，臨近年底，國三及以下柴油貨車淘汰更新政策刺激重卡市場換購新車需求，對天然橡膠消費(fèi)有所支撐。

綜合來看，目前橡膠處于底部抬高過程，上行受到產(chǎn)能旺季影響，現(xiàn)貨漲幅低于期貨，價(jià)差擴(kuò)大，套利資金進(jìn)場壓制。但下行空間受限，預(yù)期震蕩攀升為主行情。炒作情緒仍存，宏觀亦有所帶動，但旺季供給未有短缺，交割壓力仍存，雖有小幅沖高空間，但需警惕沖高回落。

操作上，仍以觀望為主，等待再次整理調(diào)整后長線做多的機(jī)會，暫時(shí)不宜追多，預(yù)期追買情緒減弱，短期有望回調(diào)。交易策略方面，橡膠短線日內(nèi)交易為主，背靠20日均線可可考慮低買中期做多。套利單持倉。