2019年9月19日，國內橡膠期貨呈現弱勢下探的走勢。昨日滬膠2001合約維持在11900元/噸一線上下波動。盤中最高漲至12065元/噸一線，最低跌至11850元/噸一線。截止收盤時滬膠期貨2001合約小幅收低-1.77%或-215元/噸，成交量達322842手，較昨日大幅減少；持倉量大幅減少7588手，至360776手。

上期能源中心的20號標膠期貨2002合約呈現小幅回落的走勢，盤中期價最高上漲至10260元/噸一線，最低下探至10050元/噸。截止收盤時20號標膠期價小幅收低-1.60%或-165元/噸，成交量達7318手，較昨日小幅增加；持倉量小幅減少1604手，至25388手。

現貨方面，上海地區，17年寶島全乳膠報價11060-11100元/噸左右左右，云南云象全乳膠報價11100元/噸左右，越南3L膠報價11200元/噸左右，泰國3號煙片膠報價13550-13650元/噸左右。泰國原料收購價格小跌，生膠片39.75，跌0.45；煙膠片41.79，跌0.60；膠水40.00，持平；杯膠33.75，持平。山東丁苯1502報價10800元/噸。華北丁苯1712報價9800-10000元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11300元/噸。中石化華東丁二烯報價11100元/噸。

庫存方面，截至2019年9月13日，上期所天然橡膠庫存471956（5127）噸，倉單427400（5210）噸。  

橡膠期權方面，由于本周三滬膠2001合約略微收漲，導致實值和虛值看漲期權集體下跌，同時虛值和實值看跌期權則普遍上漲。由于近期政策面出臺積極利多的消息提振膠價，預計后市膠價有望保持偏強姿態運行，不過后續政策能否轉化為實際利多，并且帶來預期般的正面效應仍有待觀察。    

天然橡膠近期持續橫盤，市場多空焦灼。基本面方面，原料價格止跌，成品利潤壓縮，帶動橡膠價格反彈上漲。但這種因素后期會逐步淡化。目前是天然橡膠旺產期，如果沒有天氣因素影響，后期的產能大概率是繼續擴張，原料產能仍會釋放，壓制價格，成品利潤一旦回升，就會帶動產能增加壓制成品。現貨方面基本上變動不大，期貨上漲并未帶動現貨跟漲，反而擴大價差，套利資金進場積極性增強，這也是壓制橡膠反彈空間的重要因素。而RU合約的仍是升水結構，套保仍是首選品種，所以橡膠后期有望重回跌勢，可考慮做空。