2019年9月19日，國(guó)內(nèi)橡膠期貨呈現(xiàn)弱勢(shì)下探的走勢(shì)。昨日滬膠2001合約維持在11900元/噸一線(xiàn)上下波動(dòng)。盤(pán)中最高漲至12065元/噸一線(xiàn)，最低跌至11850元/噸一線(xiàn)。截止收盤(pán)時(shí)滬膠期貨2001合約小幅收低-1.77%或-215元/噸，成交量達(dá)322842手，較昨日大幅減少；持倉(cāng)量大幅減少7588手，至360776手。

上期能源中心的20號(hào)標(biāo)膠期貨2002合約呈現(xiàn)小幅回落的走勢(shì)，盤(pán)中期價(jià)最高上漲至10260元/噸一線(xiàn)，最低下探至10050元/噸。截止收盤(pán)時(shí)20號(hào)標(biāo)膠期價(jià)小幅收低-1.60%或-165元/噸，成交量達(dá)7318手，較昨日小幅增加；持倉(cāng)量小幅減少1604手，至25388手。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)，17年寶島全乳膠報(bào)價(jià)11060-11100元/噸左右左右，云南云象全乳膠報(bào)價(jià)11100元/噸左右，越南3L膠報(bào)價(jià)11200元/噸左右，泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)13550-13650元/噸左右。泰國(guó)原料收購(gòu)價(jià)格小跌，生膠片39.75，跌0.45；煙膠片41.79，跌0.60；膠水40.00，持平；杯膠33.75，持平。山東丁苯1502報(bào)價(jià)10800元/噸。華北丁苯1712報(bào)價(jià)9800-10000元/噸。中石化華北齊魯順丁報(bào)價(jià)11300元/噸。中石化華東丁二烯報(bào)價(jià)11100元/噸。

庫(kù)存方面，截至2019年9月13日，上期所天然橡膠庫(kù)存471956（5127）噸，倉(cāng)單427400（5210）噸。  

橡膠期權(quán)方面，由于本周三滬膠2001合約略微收漲，導(dǎo)致實(shí)值和虛值看漲期權(quán)集體下跌，同時(shí)虛值和實(shí)值看跌期權(quán)則普遍上漲。由于近期政策面出臺(tái)積極利多的消息提振膠價(jià)，預(yù)計(jì)后市膠價(jià)有望保持偏強(qiáng)姿態(tài)運(yùn)行，不過(guò)后續(xù)政策能否轉(zhuǎn)化為實(shí)際利多，并且?guī)?lái)預(yù)期般的正面效應(yīng)仍有待觀(guān)察。    

天然橡膠近期持續(xù)橫盤(pán)，市場(chǎng)多空焦灼。基本面方面，原料價(jià)格止跌，成品利潤(rùn)壓縮，帶動(dòng)橡膠價(jià)格反彈上漲。但這種因素后期會(huì)逐步淡化。目前是天然橡膠旺產(chǎn)期，如果沒(méi)有天氣因素影響，后期的產(chǎn)能大概率是繼續(xù)擴(kuò)張，原料產(chǎn)能仍會(huì)釋放，壓制價(jià)格，成品利潤(rùn)一旦回升，就會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)能增加壓制成品?，F(xiàn)貨方面基本上變動(dòng)不大，期貨上漲并未帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲，反而擴(kuò)大價(jià)差，套利資金進(jìn)場(chǎng)積極性增強(qiáng)，這也是壓制橡膠反彈空間的重要因素。而RU合約的仍是升水結(jié)構(gòu)，套保仍是首選品種，所以橡膠后期有望重回跌勢(shì)，可考慮做空。