2019年9月12日，昨日滬膠和20號(hào)膠小幅震蕩，滬膠2001合約沖高回落，減倉(cāng)震蕩行情。當(dāng)日日盤開盤12035，反彈至最高價(jià)12060，隨后下跌至最低價(jià)11880；收盤12000，下跌5點(diǎn)，跌幅0.04%。全天成交量352868手，減倉(cāng)8990手至358856手。基差-1050，+55，Ru1-5月價(jià)差-180，-10。

nr2002當(dāng)日收于10220，較上一交易日-0.15%；成交量4804，持倉(cāng)27036，+200；基差-536，+50；nr2-5價(jià)差-225，-20。 

現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海地區(qū)，17年寶島全乳膠報(bào)價(jià)11000-11100元/噸左右左右，云南云象全乳膠報(bào)價(jià)11100-11200元/噸左右，越南3L膠報(bào)價(jià)11300-11350元/噸左右，泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)11360元/噸左右。海南國(guó)營(yíng)橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購(gòu)價(jià)上漲為10500元/噸。泰國(guó)原料市場(chǎng)膠片39.75，煙片42.3，膠水39.9，杯膠33.5。SMR20青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)提價(jià)1345（+0）美元/噸；SIR20青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)提價(jià)1340（-10）美元/噸；STR20青島保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)提價(jià)1360（+0）美元/噸。合成膠:山東丁苯1502報(bào)價(jià)10600元/噸。華北丁苯1712報(bào)價(jià)9600-9800元/噸。中石化華北齊魯順丁報(bào)價(jià)11100元/噸。中石化華東丁二烯報(bào)價(jià)10600元/噸。

 庫(kù)存方面，倉(cāng)單庫(kù)存，ru倉(cāng)單427400噸，-30噸；nr倉(cāng)單0噸。 主力持倉(cāng)：ru2001前二十名多頭持倉(cāng)81779，-2508；空頭持倉(cāng)120614，-1484。多空同減，凈空增加。

 消息方面，1.新華社報(bào)道，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于試行開展對(duì)美加征關(guān)稅商品排除工作的公告》 (稅委會(huì)公告[2019]2 號(hào))，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布第一批對(duì)美加征關(guān)稅商品第一次排除清單，對(duì)第一批對(duì)美加征關(guān)稅商品，第一次排除部分商品，自2019年9月17日起實(shí)施。2.據(jù)隆眾資訊，2019年8月天然橡膠進(jìn)口初值為43萬噸，環(huán)比下跌1.62%，同比下跌14.02%，2019年1-8月累計(jì)進(jìn)口量329.15萬噸，累計(jì)同比下跌8.23%。2、7月美國(guó)輪胎自中國(guó)進(jìn)口量同比持續(xù)下降。

供需方面，目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均處于割膠期，供應(yīng)量逐漸增加。需求面，9月份為保證“閱兵藍(lán)”，山東地區(qū)開工率或有所下滑，需求面仍無亮點(diǎn)可言。而近期匯率因素提高了天然橡膠的進(jìn)口成本，進(jìn)而推動(dòng)對(duì)膠價(jià)走強(qiáng)，但目前割膠季仍面臨供過于求的局面，期價(jià)反彈空間預(yù)計(jì)有限。

對(duì)于趨勢(shì)而言，滬膠繼續(xù)看空，大環(huán)境整體偏弱，需求偏弱，僅在國(guó)慶前因?yàn)?月初部分備貨行為，中國(guó)央行降準(zhǔn)、歐行、美聯(lián)儲(chǔ)降息等刺激政策下，大宗商品有望看好，再加之09與01合約之間資金轉(zhuǎn)換，天膠期現(xiàn)貨有波漲勢(shì)，此波行情有望延續(xù)至9月中上旬；中下旬，在消化掉央行降準(zhǔn)實(shí)施之后，隨著期貨交割，國(guó)慶因素停工等因素，行情可能再次疲軟；10月因英國(guó)退歐因素，隨著天膠供應(yīng)提升，需求疲軟，經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，滬膠趨勢(shì)行情看空。

整體來看，橡膠依然是弱勢(shì)行情，期貨漲跌互現(xiàn)，主力盤中縮量，短期震蕩格局。滬膠基本面變化不大，未來四季度供應(yīng)面壓力逐漸加大，下游需求整體表現(xiàn)較弱，但是人民幣近期走弱以及泰銖表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。短線反彈在12000附近震蕩，反彈空間有待觀察。技術(shù)上，ru2001合約期價(jià)下探回升，多空爭(zhēng)奪于12000關(guān)口，下方11900附近存在支撐，但缺乏進(jìn)一步上行動(dòng)能，上方12150附近壓力料難有效突破，短期預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢(shì)，建議在11850-12150區(qū)間交易；nr2002合約企穩(wěn)于10000關(guān)口上方，但成交仍較為清淡，短期建議在10000-10400區(qū)間交易。