2019年6月11日，橡膠繼續(xù)維持上周末窄幅向上的勢頭，截止昨日午盤收盤，主力合約報價12290元/噸，較上一交易日上漲180元/噸，其余合約大部分均飄紅。滬膠1909合約當日，日盤開盤12320，下跌至最低價12235，隨后強勁反彈至最高價12510；收盤12290，上漲180點，漲幅1.49%。全天成交量482936手，增倉9484手至413622手。

外盤方面，日膠因煙片短缺，上漲幅度較大，昨日日膠主力1911合約開盤206.9日元/公斤，最高價207.8日元/公斤，最低價204.6日元/公斤，日盤收205.0日元/公斤，較前一交易日下跌1.4日元/公斤。

現(xiàn)貨方面，昨日天然橡膠行情上漲。期貨走勢偏強，天然橡膠現(xiàn)貨市場價格較節(jié)前明顯上漲，干膠價格約上調400-450元/噸。越南膠近兩月進口量少，國內庫存加速消化，市場報盤堅挺，成交議價空間有限。下游市場需求疲弱，北方麥收，部分工廠開工降低，今日買盤氣氛平淡。華東市場17年全乳膠報盤12000-12050元/噸。

庫存方面，截止2019年6月7日，上期所天然橡膠庫存423440（135）噸，倉單 414870（-80）噸。

宏觀消息方面，一，英國首相離職后接任者在脫歐方面政策導向如何，以及6月歐盟對于英脫歐的“中考”；二，中國央行降準預期；三，G20峰會上，中美領導人就貿易摩擦是否有新的意見指導；其四，18-20日美聯(lián)儲利率會議上，對于降息的預期。

盤面走勢分析，滬膠短期仍有上探要求，預期將創(chuàng)出比12510新高的可能，關注上方12450-12550之間的壓制，進一步關注12750附近的壓制；在上漲的同時，謹防沖高回落的風險，最起碼回歸至12100附近，必然跌至11950-12000附近；未來一個較長階段，滬膠主流在11550-12550之間寬幅震蕩，中間軸線圍繞12000上下進行波動，投資者可根據(jù)價差進行多空操作，6月下旬以及8-9月應該有一波漲勢，其原因在于央行降準預期，以及建國70周年因素。不過在此也需要提醒投資者，近三日大幅的上漲，加上上方壓制區(qū)間，同時K線偏離均線系統(tǒng)較遠，滬膠技術上存在回調的要求，理性回歸至下方均線等即12100附近，進一步回顧至布林中軌、周布林中軌以及整數(shù)關口等即11950-12000區(qū)間。結合布林通道收口勢頭來看，滬膠在未來一個階段主流將在11550-12550之間寬幅震蕩。

綜合而言，昨日美股繼續(xù)收漲，但高位壓力有所體現(xiàn)，有關美聯(lián)儲降息的預期已經(jīng)刺激美股持續(xù)大漲，同時也在一定程度上兌現(xiàn)了預期。原油價格表現(xiàn)疲軟，國內工業(yè)品板塊低位企穩(wěn)，但壓力仍不小，能否成功筑底反彈存在不確定。行業(yè)方面，泰國原料價格昨日繼續(xù)上漲，東南亞產區(qū)原料產量遲遲無法放量，進口膠乳貨源緊缺，不過國內現(xiàn)貨市場隨著膠價的走高而心態(tài)趨于謹慎，終端需求仍偏弱。整體來看，膠價處于5月以來的反彈過程中，期間過程頗為膠著，隨著膠價逼近今年以來的價格壓力區(qū)，盤中波動和風險將繼續(xù)體現(xiàn)。建議，多單輕持觀察或逢沖高減持，增加短線波段交易，以低吸高平為主。