2019年5月13日，上周五橡膠波動比較大，早盤出現了大幅拉漲的行情，不過上漲的持續性沒有延續，期價觸及60日線附近的壓力位受阻開始回落。目前橡膠依舊在區間內反復波動為主。建議前期空單謹慎持有。

   期貨報價，滬膠主力1909報價11775（15）；滬膠1905報價11480（-20）；東京期膠最新報價188（3.1）。

現貨方面，天膠價格：SCR5全乳膠（上海）報價11450（100）；泰#3煙片膠（上海）報價13200（100）；青島保稅區泰國RSS3報價1700（0），泰國STR20現貨報價1515（0）。泰國混合膠報價11700-11750（0），SCR5全乳膠-主力合約基差-325（115），泰國混合膠-主力合約基差-75（15），STR20#外盤與內盤價差15（5）。原料價格：海南膠水12600（0），云南膠水10200（0），泰國合艾白片50.9（-0.25）。合成膠現貨價格：丁二烯8100（0），順丁上海11300（50），丁苯（1502）山東11100（0）。全乳膠-順丁價差150（50），全乳膠-丁苯（1502）350（100）。

庫存方面，截至5月10日，上期所天膠庫存429824（-1114）噸，倉單420970（2850）噸。庫存仍然高居不下，有數據稱，青島保稅區橡膠庫存維持在20萬-25萬噸，區外庫存維持在45萬噸左右，總量處于歷史偏高水平。

供需方面，由于1905合約即將交割，主力合約的漲幅受到牽制。而且國內產區西雙版納因干旱產量較少。正常情況下，進入5月，產量將會陸續釋放，整體供應預期較強。泰國南部地區及馬來西亞割膠進程順利，雖然目前原料偏緊，但對全年供應量還持偏樂觀態度。經過金三銀四的小旺季后，輪胎廠開工率低，輪胎產量難有繼續大幅釋放的預期。其次，基建及物流業回暖，乘用車新政策托底等大都屬于中長期利好，需要更長時間發揮效應。

消息方面，1、2019年4月份越南橡膠出口總量為7.06萬噸，較一月份出口量環比下跌31.81%，同比小跌0.12%；1-4月天然橡膠總出口量為41.07萬噸，同比去年同期增加23.44%。其中3月份出口至中國5.08萬噸，環比下降22.81%，同比增長5.88%；1-3月出口至中國26.96萬噸，同比去年同期上漲36.78%。2、美方已將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%，中方對此深表遺憾，將不得不采取必要反制措施。美方表示剩下的3250億關稅清單將于美國時間周一公布。

　　總結，周五橡膠受貿易戰談成預期影響沖高，然美方依舊宣布加征關稅，橡膠大幅回落。海關事件仍有影響，同時期現價差收窄，泰國地區原料供應仍未明顯釋放，疊加區外庫存持續下降，均對盤面產生支撐，橡膠震蕩偏強。下游需求改善尚不明顯，重卡、汽車銷量下滑，輪胎廠開工率邊際走弱；中美貿易談判發生重大轉折，宏觀上利空。綜上，國外供應偏緊加庫存下滑在加上海關事件，盤面或震蕩偏強，但受需求并未明顯改善和中美談判利空的影響，上方空間仍為打開，多空博弈或加劇，注意控制倉位。