日前，中共中央政治局在北京召開了“政治局會議”。會議中，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。作為下一階段經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)向標(biāo)的重要會議，市場關(guān)注度較高。此外此次政治局會議上，釋放了兩大重要信號。一，會議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度”。貨幣政策并未轉(zhuǎn)向，但短期進(jìn)一步寬松預(yù)期減弱。二，結(jié)構(gòu)性改革或加快，但仍面臨長期挑戰(zhàn)。
那么天膠行情在這兩條重要信號下又會如何演繹苦短情長！結(jié)合天膠行情來看。市場對中國推出的經(jīng)濟(jì)刺激舉措有信心，4月份中上旬，滬膠主力1909合約震蕩上行，最高觸及12120點(diǎn)。然隨著3月份PPI、CPI、社會融資規(guī)模等一系列數(shù)據(jù)超預(yù)期落地，利好兌現(xiàn)，期價承壓走跌，最低跌至11380點(diǎn)。天膠基本面并無實(shí)質(zhì)性改善。國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)已陸續(xù)進(jìn)入開割季，目前產(chǎn)區(qū)干旱，膠水產(chǎn)出較少，成本端存在一定支撐。但橡膠樹長勢良好，一旦雨水到位，后市供應(yīng)壓力將明顯釋放，市場心態(tài)普遍謹(jǐn)慎。國內(nèi)維持高庫存狀態(tài)，青島保稅區(qū)倉庫、上期所倉單以及云南產(chǎn)區(qū)倉庫總庫存超百萬噸，持續(xù)令行情承壓。下游需求表現(xiàn)平穩(wěn)，鑒于中美貿(mào)易摩擦、“雙反”等一系列貿(mào)易壁壘的負(fù)面影響，難有大的提升空間。短中期天膠行情受宏觀環(huán)境影響較為明顯。預(yù)計5月份天膠市場存在一定的下行風(fēng)險。