2019年2月25日星期一，昨日中美磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國將延后原定于3月1日對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅的措施。雙方在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)以及匯率等方面的具體問題上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。這將對國內(nèi)金融市場和工業(yè)品產(chǎn)生明顯的利多刺激，對膠價(jià)同樣有向上驅(qū)動力。上周五橡膠1905結(jié)束回調(diào)延續(xù)漲勢，且夜盤跳空向上并創(chuàng)下反彈新高，整體維持漲勢，受到宏觀利好消息的刺激，膠價(jià)有望繼續(xù)上沖。上周五橡膠1905主力合約報(bào)收12515元/噸，當(dāng)日下午現(xiàn)貨市場復(fù)合膠報(bào)價(jià)11300元/噸，周度累計(jì)上漲875元或7.52%。

盤面來看，上周受印馬泰三國再次減產(chǎn)計(jì)劃提振，滬膠期價(jià)回升至12500上方，周線長陽線報(bào)收。從滬膠形態(tài)來看，上周五長中陽線再次回升至12500附近，支撐晚間慣性沖高測試12800一線，主觀預(yù)計(jì)該線對應(yīng)短期高點(diǎn)位置，可以留意遇阻回落表現(xiàn)，如回落收低至12500可以判定短期高點(diǎn)顯現(xiàn)，不然中陽線收高走勢，還有進(jìn)一步?jīng)_高空間。

現(xiàn)貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報(bào)價(jià)在11850(0)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)11500(-50)元/噸;泰國3號煙片13500(+50)元/噸;云南17年全乳膠11450(0)元/噸，寶島全乳膠報(bào)價(jià)11650-11750元/噸，越南10號膠報(bào)價(jià)11000元/噸。泰國合艾原料市場生膠片44.73(-0.02)泰銖/公斤;泰三煙片46.75(-0.25)泰銖/公斤;田間膠水43.5(0)泰銖/公斤;杯膠37(0)泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊?石化丁苯橡膠1502市場價(jià)11600(0)元/噸;順丁橡膠市場價(jià)11700(0)元/噸。

庫存方面，截止2019年2月22日，上海天然橡膠庫存437876（+855）噸，倉單417630（-10）噸。

需求方面，截止2019年2月22日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率69.33%，環(huán)比上周增長37.04%，較去年同期增長55.23%。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為65.84%，較上周開工增長31.76個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增長50.80個(gè)百分點(diǎn)。全鋼胎庫存不低。一級批發(fā)商庫存不低但有所降低，二級分銷商庫存低有所升高。

總體來看，橡膠跟其他大宗商品不同，節(jié)后出現(xiàn)連續(xù)陽線拉漲定位于蓄勢后的突破初期，在情人節(jié)買入持有，盡管受到上周五的短暫情感危機(jī)的考驗(yàn)，但這種單日回調(diào)強(qiáng)調(diào)是良性的，最終也守得云開見日出，浮盈近千點(diǎn)！有分析人士表示，泰國、印度尼西亞和馬來西亞三國聯(lián)盟提議削減橡膠出口量、國際貿(mào)易局勢緩和以及受天然橡膠供應(yīng)季節(jié)性等因素提振，近期滬膠期價(jià)顯著走高。預(yù)計(jì)短期期價(jià)將維持偏強(qiáng)震蕩。但長期來看，全球橡膠供應(yīng)過剩格局仍在，加之庫存壓力掣肘，價(jià)格仍處底部寬幅震蕩階段。