2019年1月4日星期五，橡膠受益于原油強勁反彈，市場風險偏好有所回暖，加之熱帶風暴“巴布克”逼近泰國南部將帶來大范圍降雨，從而影響割膠，引發膠水供應偏緊預期。在此背景下，滬膠1905合約昨日迎來反彈走勢，期價回升至11450元/噸一線附近。當日期價收于11450元/噸，較前一交易日上漲170元，漲幅1.51%，增倉8790手，成交335950手。

技術方面，昨晚天膠1905放量向上突破11550附近的壓力，實現向上突破，走勢上已經趨向多頭，短線來看，昨日夜盤收盤前減倉回落，反映出多頭內部亦存在較多分歧，這將會影響向上的流暢程度，波動將增加。

現貨方面：上海市場17年國營全乳（云象）報價在10850（+150）元/噸；越南3L報價10550（+150)元/噸；泰國3號煙片12250（+150)元/噸；云南17年全乳膠10450（+100）元/噸。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11700(0)元/噸；順丁橡膠市場價11800(0)元/噸。1月2日青島保稅區市場報盤積極性尚可，詢盤積極性上調，美金膠成交價格穩中上漲，人民幣膠成交價格上漲。

整體來看，需求端依然乏善可陳，未見改善跡象，空頭施壓力度未見減弱，凈空頭寸依然居高不下。從宏觀層面看，美股呈現出波動模式，原油價格企穩以及國內節后持續放水致使國內工業品板塊出現暫時企穩跡象，階段性的為膠市消除了宏觀面的風險，不過在眾多工業品板塊中，資金選擇了膠作為突破，個體原因才是主因。從消息面來看，今日臺風“巴布克”登錄泰國，將帶來大面積降水影響割膠，不過臺風影響是不確定的，因此更多是炒作的由頭，并不是核心因素，外盤持續大漲和膠價處于季節性強勢周期是滬膠上漲的市場面背景，是膠價過低致使向下跌幅受限是更為深層次的原因，這會導致做多存在較大的安全邊際。宏觀方面，盡管暫時企穩，不排除可能會形成階段性的反彈，但是整體偏空的格局未改，而膠市本身供求基本面偏空的中長期局面亦未有改變，因此，此次放量大漲應該暫定為一次戰術性的資金行為，可能會是日、周級別的反彈，后市能否有更實質的基本面因素擾動變化則需要進一步觀察。