2018年12月3日，橡膠上方壓力重重。漲漲跌跌，但位置不發(fā)生改變。并沒(méi)有重大利好出來(lái)，基本面依舊偏弱。繼續(xù)處于探底的過(guò)程中。上周五橡膠主力1901合約期價(jià)微幅震蕩反彈，總體收小陽(yáng)，夜盤(pán)低開(kāi)大幅下行，當(dāng)日減倉(cāng)縮量，期價(jià)小幅漲。收于10870元/噸，較上一交易日上漲0.09%，減倉(cāng)20518手，成交224110手。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)17年國(guó)營(yíng)全乳（云象）報(bào)價(jià)在10450（+100）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10250（0)元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片11750（+150)元/噸；云南17年全乳膠10250（0）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片37.21（0）泰銖/公斤；泰三煙片40.71(0)泰銖/公斤；田間膠水34（0)泰銖/公斤；杯膠32 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)11600(0)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11500(0)元/噸。

消息方面：1、前10月越南出口中國(guó)天膠近80萬(wàn)噸 。2、前10月越南橡膠制品出口同比增19.9% 。3、前10月日本丁苯橡膠、順丁橡膠產(chǎn)量均有下滑 。

供需方面，上期所倉(cāng)單驟減20余萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)短期供應(yīng)量增加，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)入尾聲，供應(yīng)來(lái)源由國(guó)內(nèi)國(guó)外雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為依靠進(jìn)口端，而東南亞當(dāng)?shù)匾蕴﹪?guó)為代表的產(chǎn)區(qū)，割膠量正處于季節(jié)性峰值，暫時(shí)未有導(dǎo)致減產(chǎn)的不利變化，全球天膠供應(yīng)面整體平穩(wěn)；需求端，受到美國(guó)即將提高關(guān)稅至25%的影響，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)前期保持較高開(kāi)工率，搶工期增加出口，考慮到1個(gè)月左右的海運(yùn)期，預(yù)計(jì)12月這一因素將消失，而國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)清淡，輪胎開(kāi)工預(yù)期將回落，利空橡膠需求。

總結(jié)：G20峰會(huì)中美貿(mào)易爭(zhēng)端暫緩，有利于提振市場(chǎng)情緒，整個(gè)工業(yè)品期貨板塊也有可能開(kāi)啟反彈，不過(guò)整體空頭格局壓制仍較為明顯，反彈級(jí)別仍待觀察。天膠市場(chǎng)基本面變化不大，短期缺乏做多因素，高庫(kù)存及供應(yīng)增加壓力依然明顯，中長(zhǎng)期維持底部震蕩格局。橡膠供大于求的格局未有改善，建議偏空思路維持，不宜抄底。趨勢(shì)性空單僅以底倉(cāng)持有觀察，短線(xiàn)暫時(shí)觀望。