2018年8月2日，橡膠階段性的進入空頭節奏，1901和1809的價差和移倉等因素主導了合約間的強弱關系。泰國減少植膠面積的消息未能推動膠價持續上行，隨著新主力1901合約的誕生，滬膠連續3日反彈后，昨日在12300元/噸一線受到空頭壓制而回落，多頭則需要在12000元/噸一線再次凝聚人氣。當日滬膠主力1809合約減倉，期價小幅收跌。當日期價收于10220元/噸，下跌0.82%，減倉6578手，成交313512手。

現貨方面：上海市場16年國營全乳(云象)報價在10000(+50)元/噸;越南3L報價10350(0)元/噸;泰國3號煙片12250(+50)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.11(-0.11)泰銖/公斤;泰三煙片44.41(-0.14)泰銖/公斤;田間膠水41.5(0)泰銖/公斤;杯膠36.5(+0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價12900(0)元/噸;順丁橡膠市場價14000(-100)元/噸。

庫存方面，數據顯示，截至2018年7月中旬，青島保稅區橡膠總庫存續升6.15%，至20.01萬噸，天然橡膠庫存續升7.09%，至7.85萬噸，合成膠庫存續升5.74%，至11.79萬噸。截至7月31日，上期所天然橡膠各地倉庫存總計485200噸，仍處于高位。

單日持倉方面，昨日，滬膠1901合約前20席位呈現多空均增的現象，只是空頭增持力度大于多頭。其中，多頭累計增加1156手，空頭累計增加3407手。

基本來看，目前國內供應方面處于開割期，新膠產量逐步增加。泰、馬、印等三國出口限制政策結束之后，國內進口量大增，連續兩個月進口同比高增速。從庫存情況來看，青島保稅區庫存延續增長的勢頭，而交易所庫存及隱形庫存也顯示后市仍面臨著較大的庫存壓力。但目前期價接近萬元心理關口，期價繼續向下動能略顯不足，滬膠主力1809合約短期建議在10000-10700區間交易。

總體來看，目前橡膠整體偏弱，近期低位整理，上方空頭打壓依然強勢，短期內難以擺脫低位區間，建議整體仍以等待或輕倉短線交易為主，階段性亦可進行高拋低吸的輕倉投機，可關注809和901之間的套利機會。預測今日沖高回落，操作上逢高拋空。