2018年7月11日，滬膠昨日早盤震蕩下行，臨近中午一度出現(xiàn)快速下行隨后震蕩，回吐上一日漲幅，滬膠主力合約白天下跌1.52%，夜盤下跌0.43%。當(dāng)日期價(jià)收于10335元/噸，下跌0.77%，增倉(cāng)11384手，成交397744手。

期貨方面，昨日天膠1809繼續(xù)偏空窄幅震蕩，行業(yè)基本面偏空壓制膠價(jià)反彈空間，中美貿(mào)易爭(zhēng)端再度發(fā)酵，料給市場(chǎng)帶來(lái)向下壓力，不過(guò)萬(wàn)點(diǎn)上方的壓力仍較為明顯，建議整體仍以低位震蕩思路對(duì)待，激進(jìn)者可視市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易爭(zhēng)端加碼的反應(yīng)情況考慮輕倉(cāng)短空。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)16年國(guó)營(yíng)全乳（云象）報(bào)價(jià)在10100（+50）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10550（+50）元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片12450（+50）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片43.34（+0.01）泰銖/公斤；泰三煙片45.63 （+0.34）泰銖/公斤；田間膠水42.5（+0.5）泰銖/公斤；杯膠35.5 （+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12400（+100）元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12600（+150）元/噸。青島地區(qū)現(xiàn)貨膠報(bào)價(jià)略有上調(diào)：16年云橡全乳膠報(bào)價(jià)10150-10200元/噸左右，中化廣墾全乳報(bào)價(jià)10100元/噸左右，寶島全乳報(bào)價(jià)10100元/噸左右；3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)12250-12350元/噸左右。7月9日，滬膠持續(xù)震蕩，上海地區(qū)天膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)部分小幅上調(diào)。16年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)10150-10200元/噸左右，越南3L報(bào)價(jià)10500元/噸左右，17年泰三煙片報(bào)價(jià)12500-12600元/噸左右。

庫(kù)存方面，青島保稅區(qū)庫(kù)存結(jié)束過(guò)去三個(gè)月的去庫(kù)存，隨著新膠供應(yīng)的逐步增加，庫(kù)存仍有增長(zhǎng)的勢(shì)頭；且從交易所庫(kù)存及隱形庫(kù)存來(lái)看，后市仍面臨著較大的庫(kù)存壓力。

基本面看，供給端國(guó)內(nèi)外割膠平穩(wěn)，東南亞雨量預(yù)報(bào)漲跌不一，越南降雨持續(xù)增加但目前整體對(duì)產(chǎn)膠影響有限，國(guó)外產(chǎn)區(qū)割膠及原料供應(yīng)情況仍處于較良好狀態(tài)，我國(guó)進(jìn)口天然橡膠及合成膠同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)青島保稅區(qū)和交易所庫(kù)存均持續(xù)回升。供給端仍有一定壓力。國(guó)內(nèi)合成膠受開(kāi)工因素的影響，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，但成交情況一般，對(duì)乳膠拉升作用仍較弱；下游需求端看，開(kāi)工率整體表現(xiàn)平穩(wěn)，下游需求對(duì)價(jià)格支撐有限。

整體來(lái)看，橡膠近期縮量橫盤，目前下方回調(diào)空間有限，上方持續(xù)承壓，伴隨基本面無(wú)主導(dǎo)性因素，短期內(nèi)難以擺脫低位區(qū)間，預(yù)測(cè)今日偏弱震蕩，操作上逢高拋空。