2018年5月24日，滬膠主力合約今日盤開(kāi)盤11810，日內(nèi)行情震蕩走低，最低跌至11765點(diǎn)，昨收盤價(jià)12005點(diǎn)，較上一交易日下跌195點(diǎn)。今日滬膠回落，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格跟隨走低，跌幅在200~400元/噸。因基本面表現(xiàn)疲弱，業(yè)者操作積極性欠佳，近日行情漲跌反復(fù)，現(xiàn)貨交易無(wú)明顯波動(dòng)，整體交投平淡。

期貨方面，天膠受整個(gè)工業(yè)品下跌帶動(dòng)而大幅下跌，本周初確立的漲勢(shì)被破壞，也反映出自身基本面沒(méi)有得以實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，后市膠價(jià)偏空震蕩或再度下探的可能性較大，上方壓力在11900-12100，不過(guò)由于下方面臨重要的成交密集區(qū)，料整個(gè)過(guò)程也將較為糾結(jié)，建議逢反彈至壓力嘗試少量空單，控制好倉(cāng)位和節(jié)奏。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)16年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在11150（-200）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)11500（-200）元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片13900（-150）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片49.02（-0.31）泰銖/公斤；泰三煙片52.51（-0.58）泰銖/公斤；田間膠水50（0）泰銖/公斤；杯膠39（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13200（0）元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12800（0）元/噸。

庫(kù)存方面，青島保稅區(qū)庫(kù)存近期不斷下降，主要因進(jìn)口量受前期出口限制政策影響而有所縮量；但從交易所庫(kù)存及隱形庫(kù)存來(lái)看，后市仍面臨著較大的庫(kù)存壓力。

消息方面：1、一季度俄羅斯合成膠出口同比降2.9%，出口中國(guó)同比降26.7% 。2、泰國(guó)4月天然膠出口同環(huán)比增幅均超20% 。3、國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于降低汽車整車及零部件進(jìn)口關(guān)稅的公告》，為進(jìn)一步擴(kuò)大改革開(kāi)放，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，滿足人民群眾消費(fèi)需求，自今年7月1日起，降低汽車整車及零部件進(jìn)口關(guān)稅。將汽車整車稅率為25%的135個(gè)稅號(hào)和稅率為20%的4個(gè)稅號(hào)的稅率降至15%，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個(gè)稅號(hào)的稅率降至6%。

總體來(lái)看，中美達(dá)成不打貿(mào)易戰(zhàn)協(xié)議的利好炒作告一段落，缺乏基本面支撐的膠市回歸基本面，后又受進(jìn)口汽車下調(diào)關(guān)稅題材炒作大幅跳水，而基本面自身未有明顯變化，供給端我國(guó)因生產(chǎn)利潤(rùn)有限，海南民營(yíng)加工廠整體開(kāi)工低迷，且若東南亞限制出口政策逐步加大，未來(lái)供給或?qū)⑦M(jìn)一步收緊；下游需求端看，全鋼胎半鋼胎近期出現(xiàn)大幅回升，但基于下月青島將舉辦的上合峰會(huì)，或?qū)⒁种普w需求的復(fù)蘇速度；而庫(kù)存方面青島保稅區(qū)庫(kù)存降幅再度擴(kuò)大，短期為滬膠盤面提供一定支撐，下方11000支撐較強(qiáng)，現(xiàn)階段滬膠易受外圍市場(chǎng)情緒影響，穩(wěn)健者仍可耐心持有RU1809-RU1901正套組合，新單可靜待價(jià)差進(jìn)一步拉大后再擇時(shí)入場(chǎng)。