橡膠今日探底回升，漲跌基本持平。橡膠日線底部震蕩，周二沖高承壓于14400回落，隨后弱勢震蕩，今日回落到日線趨勢線13900附近止跌反彈。趨勢者暫時觀望，短線者關注13900附近支撐情況，確認企穩激進的短多嘗試。

據ANRPC統計，2017年1-11月，全球天然橡膠產量同比增長4.7%至1167.6萬噸，較2016年增加60.5萬噸。全球天然橡膠仍然供應充足，雖然當前國內產膠區已進入停割季，但東南亞主產區還處于產膠期， 對市場的膠量供應非常充裕，當前總體供應嚴重過剩的局面仍持續。

據中國海關統計，2017年1-11月我國天然及合成橡膠進口量為632噸，環比增長11.86%，同比增長24.4%。2017年我國輪胎企業開工率總體維持在60-70%左右，最高未超80%，且總體低于2016年。可以說，輪胎生產的橡膠供應充足，不會出現供應不足價格暴漲的情況。

而合成橡膠更是比2017年同期暴跌了近40%，同時我國目前合成橡膠結構性產能過剩問題突出，未來合成橡膠的缺乏一定的支撐，漲價希望渺茫。 再來看看炭黑 作為2017年的絕對黑馬，炭黑一黑到底，大宗商品價格從年初的5256元/噸，飆漲到年底8844元/噸，暴漲68%。但是近期炭黑上游原料煤焦油市場開始下行走跌，17年12月下旬，下滑速度進一步加快。不難預料，炭黑價格未來或將疲軟。

綜合看，滬膠終維持震蕩偏弱走勢，供給端海南東部產區已停割，西部也幾無產出，而南部預計于10日左右停割，國內供給將全面中斷，但因國外產區仍處在產膠階段且目前國內庫存高企，停割影響仍有限，本周仍需重點關注東南亞的降水情況，下游需求端看仍偏弱運行，體現在上周全鋼胎及半鋼胎開工率均大幅下滑，且青島保稅區庫存仍保持上升態勢，整體天膠供大于求的邏輯不變，庫存仍為壓制膠價上行的主要原因，本月臨近交割日，而近月仍高升水現貨，近期亦不乏有急速回歸的可能性，建議滬膠新空逢高入場。