昨日滬膠主力合約收于14560元/噸，較前日+1.36%，持倉351980手，較前日+12108手，夜盤-0.89%，持倉-1574手。

現貨方面：昨日云南國營全乳膠(SCR5)上海報價為12525元/噸(+175，日環比漲跌，下同)，與近月基差-1550元/噸;泰國RSS3上海市場報價14800元/噸(含17%稅)(+200)。市場報盤積極性一般，下游維持剛需采購。泰國合艾原料市場生膠片42.10泰銖/公斤(-0.56)，泰三煙片46.39泰銖/公斤(+0.49)，田間膠水41.50泰銖/公斤(持平)，杯膠35.50泰銖/公斤(持平)，泰國原料收購價格波動不大。云南西雙版納產區目前已經進入停割期。海南產區膠水12.4元/公斤(持平)。

合成膠方面：昨日，齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13300元/噸(持平)，高橋順丁橡膠BR9000市場價12200元/噸(持平)。市場成交氣氛一般，業者隨行就市為主，實際成交具體商談。

庫存方面：截止12月18日，上期所注冊倉單27.29萬噸(較前日+2200噸)。

產業鏈方面：(1)歐盟11月汽車銷量同比增5.9%。(2)泰總理巴育：膠價與世界市價聯動，莫施壓力。(3)玲瓏輪胎擬40億元在湖北荊門建設輪胎生產項目。

綜合看，昨日滬膠日間受黑色系情緒帶動延續上漲勢頭，而夜間開盤后大幅跳水，最低報14255，供給端看國內產區將于年底全面停割，屆時供給將主要依靠東南亞國家，若在此期間出現極端天氣或將對全球產量造成影響，但因目前國內庫存仍持續高位，且青島保稅區庫存仍在進一步提升，短期內受停割影響較小，下游需求端看，上月汽車產銷量環比同比雙增，且上周全鋼胎及半鋼胎開工率回升，整體天膠近期供需矛盾實質上并無較大變化，多為政策面利好預期所致，未來仍需進一步跟進泰國穩定膠價政策的動態，預計短期盤面上行空間有限，建議滬膠新單暫觀望。