昨日滬膠主力合約收于14330元/噸，較前日-2.98%，持倉317406手，較前日-15052手，夜盤+0.07%，持倉+4004手。

現(xiàn)貨方面：昨日云南國營全乳膠(SCR5)上海報價為12300元/噸(-400，日環(huán)比漲跌，下同)，與近月基差-1535元/噸；泰國RSS3上海市場報價14500元/噸(含17%稅)(-400)。市場心態(tài)較為迷茫，詢報盤相對冷清。泰國合艾原料市場生膠片43.21泰銖/公斤(-0.71)，泰三煙片47.33泰銖/公斤(+0.23)，田間膠水47.00泰銖/公斤(+1.50)，杯膠36.50泰銖/公斤(+0.50)，泰國原料收購價格漲跌互現(xiàn)。云南西雙版納產(chǎn)區(qū)目前已經(jīng)進入停割期，原料膠水供應(yīng)稀少，市場以二級膠原料膠塊為主。海南產(chǎn)區(qū)膠水12.2元/公斤(持平)。目前海南當(dāng)?shù)啬z水產(chǎn)出量不多，加之月底停割，原料膠水收購價格繼續(xù)走高。

合成膠方面：昨日，齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13300元/噸(持平)，高橋順丁橡膠BR9000市場價12200元/噸(持平)。下游買氣欠佳，市場報盤重心走低，交投氣氛偏弱，實際成交具體商談。

庫存方面：截止12月6日，上期所注冊倉單24.67萬噸(較前日+4090噸)。

消息方面：1、12月青島保稅區(qū)橡膠庫存較11月中旬增加3.3%。2、越南橡膠集團同老撾政府簽訂1000萬美元橡膠種植合同。

但就下游消費來看，輪胎廠開工率基本維持在六、七成水平，就季節(jié)性來看，后期會步入緩慢下行通道，輪胎開工率整體或穩(wěn)中趨弱。重卡及汽車銷售會進一步放緩。由于外圍經(jīng)濟的復(fù)蘇，10月份內(nèi)輪胎出口出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為同比增加。總結(jié)12月份消費基本維持穩(wěn)定狀態(tài)。

根據(jù)供需來看，12月份因為國內(nèi)供應(yīng)季節(jié)性萎縮，而下游消費則更可能是維持穩(wěn)定狀態(tài)，因此，12月份滬膠價格有支撐。但期貨升水格局以及庫存依然沒有去化，價格很難有去年同期的“瘋狂”表現(xiàn)，或更多回歸為季節(jié)性上漲階段。

綜合看，昨日日間滬膠震蕩走勢，夜間盤面有所上浮，供給端國內(nèi)供給將在年底因海南停割而全面中斷，但國內(nèi)庫存較為充裕，短期影響較小，東南亞主產(chǎn)區(qū)正處于割膠旺季，后續(xù)仍需重點關(guān)注泰國南部降雨情況及拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生的可能性，下游需求仍偏弱，體現(xiàn)在重卡銷售數(shù)據(jù)同比回落，且輪胎開工率持續(xù)下滑，整體看膠價上行空間有限，建議滬膠05合約新單暫觀望。