周四，滬膠期貨1801合約高開(kāi)后震蕩運(yùn)行，最終收于16460元/噸，上漲0.06%。

在經(jīng)歷多日連續(xù)上漲之后，昨日滬膠期貨維持高開(kāi)震蕩。分析人士表示，近期，黑色系表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)商品市場(chǎng)整體回暖。此外，保稅區(qū)庫(kù)存下降、重卡銷(xiāo)售強(qiáng)勁、輪胎產(chǎn)量出口環(huán)比上升，亦給橡膠基本面帶來(lái)了一些積極轉(zhuǎn)變，但大量倉(cāng)單壓力下9月交割制度行情尚未結(jié)束，且受制于1801合約對(duì)現(xiàn)貨過(guò)大的升水，滬膠大漲后料面臨一定的調(diào)整壓力。鑒于遠(yuǎn)月合約高升水，且下游實(shí)際需求改善不足，將限制期價(jià)上方空間。預(yù)計(jì)短期滬膠將維持區(qū)間震蕩為主。

目前天膠市場(chǎng)因素繁雜，業(yè)者情緒仍顯謹(jǐn)慎。此外，隨著1801-1709合約價(jià)差擴(kuò)大，吸引套利盤(pán)進(jìn)入，助于推動(dòng)倉(cāng)單壓力后移。但遠(yuǎn)月合約高升水，且下游工廠仍維持按需補(bǔ)貨，實(shí)際需求改善不足，同樣限制了期價(jià)上方空間。

現(xiàn)貨方面，據(jù)瑞達(dá)期貨數(shù)據(jù)顯示，昨日上海市場(chǎng)15年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在12900（+100）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)13300（0）元/噸；15年泰國(guó)3號(hào)煙片15700（+100）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片53.55（-0.37）泰銖/公斤；泰三煙片55.98（-1.62）泰銖/公斤；田間膠水51.5（+0.5）泰銖/公斤；杯膠44 （+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12000（+200）元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12000（+300）元/噸。

從庫(kù)存情況來(lái)看，交易所倉(cāng)單壓力依然明顯，不過(guò)，近期青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存連續(xù)下降為期價(jià)提供支撐。

下游方面， 7月份我國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)型9.4萬(wàn)輛，比去年同期的4.97萬(wàn)輛大幅增長(zhǎng)89%。8月份，市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)在8.5萬(wàn)輛以上，同比增長(zhǎng)超過(guò)70%。盡管其他車(chē)型的銷(xiāo)量尚未公布，但只要不是同比明顯減少，那么到8月份就進(jìn)入下半年的產(chǎn)銷(xiāo)旺季，對(duì)于天膠的需求也會(huì)隨著增長(zhǎng)。

所以，不用過(guò)分糾結(jié)于期貨遠(yuǎn)近價(jià)差偏大帶來(lái)的困擾，只要供需面能轉(zhuǎn)好，膠價(jià)自然就有上漲的理由。況且，9月份泰國(guó)等主產(chǎn)國(guó)將商議聯(lián)合對(duì)天膠限產(chǎn)并減少出口，原油價(jià)格也在回升中。所以，對(duì)于滬膠后市可適當(dāng)持有樂(lè)觀態(tài)度。